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近三成归母净利翻倍高端制造业景气度占优

发布日期:2021/9/21 4:08:41 浏览:59

来源时间为:2021-09-09

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中报专题_近三成归母净利翻倍高端制造业景气度占优2021-09-0907:31:24投资者网

A股共有4457家上市公司发布了2021年中期。总体来看,上半年上市公司实现营业收入共计30.55万亿元,同比增长27;实现归母净利润共计2.75万亿元,同比增长43.54。

归母净利润同比增长的上市公司有3245家,其中1231家公司增幅超过100,(,)、(,)、(,)、(,)、(,)排名前五,增速均超过百倍。

从各行业归母净利润增速来看,交通运输、石油石化、消费者服务、、钢铁业绩提升较快,而和农林牧渔出现下滑。

高端制造业被研究机构普遍看好,行业内“三剑客”——产业链、半导体产业链和光伏产业链依然是明确的景气主线。

《投资者网》汤巾

年复一年,上市公司财报披露总能给资本市场带来别样风景。

2021年,随着新冠肺炎疫情得到有效防控,中国经济稳定恢复,生产需求继续回升,上半年国内生产总值(GDP)同比增长12.7。A股市场则呈现跌宕起伏的结构性,上证综指和深证成指上半年分别上涨3.4和4.78;指数表现较为活跃,涨幅为17.22。

8月底,备受投资者关注的季落下帷幕。作为经济运行中最活跃的“细胞”,上市公司的业绩答卷不仅是中国经济发展的缩影,也映射出未来创新转型的新方向、。

近期,《投资者网》重磅推出《上市公司中报风云:在这里发现价值》专题策划,对上市公司中报进行全面梳理,解读主要行业景气度和发展方向,并对重点公司的经营变化和投资价值深入剖析,旨在为投资者认识上市公司价值、寻找优质赛道提供参考。

Wind数据显示,A股共有4457家上市公司发布了2021年中期业绩。总体来看,上半年上市公司实现营业收入共计30.55万亿元,同比增长27;实现归母净利润共计2.75万亿元,同比增长43.54。

《投资者网》统计发现,归母净利润同比增长的上市公司有3245家,占比72.8,其中1231家公司增幅超过100,占比27.6。从各行业增速来看,交通运输、石油石化、消费者服务、有色金属、钢铁排名前五。

行业方面,业被研究机构普遍看好。上半年中报业绩也显示出,高端制造业“三剑客”——车产业链、半导体产业链和光伏产业链依然是明确的景气主线。

平安证券认为,整体来看,上半年全部A股延续修复,盈利维持较高增速,实体企业ROE(净资产收益率)连续四季度上升,实体企业产能利用率抬升,经营活动现金流显著改善,资本开支维持高增速。结构性方面呈现以下特征:一是中小企业盈利增速仍明显高于大企业,延续一季度的分化趋势;二是周期板块、出口型板块维持强势,高端制造业盈利景气度仍然较高,下游消费板块有待修复;三是电气设备、机械设备、电子等高端制造业资本开支维持高增长。

A股盈利持续改善

今年以来,我国经济企稳反弹势头良好,消费潜力稳步释放,进出口增速也持续攀升。反映在上市公司中报上,A股总体盈利仍维持较高增长。

中信证券的测算显示,2020年疫情以来A股呈现逐季修复的趋势,剔除的可比口径下,全部A股、非金融2021上半年净利润同比增速分别为43.6、80.1,其中2021年二季度单季度增速分别为35.7、42.9。即使剔除低基数因素,A股2021年二季度相比2019年二季度净利润仍然有两位数的高增速。

据Wind统计,4457家上市公司中有3806家上半年营业收入同比上涨,占比85.4,涨幅超过100的有374家,占比8.4;有3245家归母净利润同比上涨,占比72.8,涨幅超过100的有1231家,占比27.6;同时,也有556家公司亏损,占比12.5。

从归母净利润来看,包揽前五名,、、(,)、、分别为1634.73亿元、1533亿元、1222.78亿元、1128.13亿元、611.5亿元。

被称为“宇宙行”的工商银行上半年归母净利润占全部上市公司近6,每日约赚9亿元;截至6月末,该行总资产达35.14万亿元,比上年末增长5.4。

如果比较归母净利润同比增速,则是中小市值公司更抢风头。上半年,这一数字排名前五的上市公司分别为热景生物、新世界、精准信息、江苏索普、信雅达,增速分别达742.61倍、314.83倍、230.03倍、175.95倍、169.7倍。

对于A股上市公司盈利能力,(,)研报显示,全A非金融二季度毛利率为18.3,环比一季度降低0.6个百分点,但主要为消费板块拖累,毛利率环比降低最多的5个一级行业分别为农林牧渔、食品饮料、石油石化、商贸零售、房地产,原材料涨价对中游制造的毛利率拖累尚未明显反映在中报。全A非金融中报ROE(TTM)9.5,环比上涨0.9个百分点,主要由上游资源品贡献,30个一级行业中,仅农林牧渔、电力及公用事业、商贸零售、房地产、计算机5个行业在二季度出现ROE下滑。

科创板引领业绩增速

从上市板块来看,主板和创业板归母净利润整体增速为43.38和33.78。科创板则一枝独秀,增速高达105.29。其中,热景生物,晶丰明源、长远锂科、芳源股份、康希诺增速均超过1000。

热景生物不仅净利润增长惊人,二级市场走势也相当抢眼,上半年涨幅达150。今年4月初该股股价从40多元一路飙升,至4月30日最高达到238.88元。

对于业绩暴增原因该公司解释称:一是2020年上半年,受公司正常经营周期以及新冠肺炎疫情影响,公司经营业绩较小,导致与2021年上半年对比基数很小;二是2021年上半年,公司的新型冠状病毒2019-nCoV抗原检测试剂盒(前鼻腔)和新型冠状病毒2019-nCoV抗原检测试剂盒(唾液)两款新型冠状病毒抗原快速检测试剂产品分别于3月2日和22日,获得联邦药品和医疗器械用于居家自由检测的认证,可以在德国的商超、药店、商店等销售,导致公司的外贸订单呈现爆发式增长。

国海证券研报显示,中小盘股业绩优于股,中证500盈利增长提速。2021年上半年,沪深300、中证500和中证1000归母净利润增速分别为33.14、53.4和56.28,两年复合增速分别为6.18、13.91和19.62。剔除基数效应后,中证500业绩环比一季度提升明显。受益于政策环境与以“新能导”为代表的成长行业的爆发式增长,代表细分行业龙头的中证500业绩延续高弹性,而受宏观经济影响较大的沪深300二季度盈利增速下滑。

周期和成长风格具备优势

近年来A股结构化特征持续强化,各行业板块的业绩分化也愈发明显。今年上半年,过去受疫情影响较大的行业,业绩回升力度也较强劲。

中信证券研报显示,按照大类行业划分,工业板块盈利强度明显更高。2020年初疫情对工业板块影响最为显著,但自2020年中起,伴随PPI和原材料价格持续上涨,工业板块盈利也迎来持续修复。单看2021二季度,工业、消费、医药、TMT、大金融单季盈利同比分别为78、8、23、28、22,工业板块盈利强度明显高于消费、医药、TMT板块。

通过Wind数据对30个中信一级行业归母净利润增速进行比较,结果显示,交通运输、消费者服务、石油石化、有色金属、钢铁、基础化工、电子行业都超过100,其中消费者服务和石油石化由去年同期的总体亏损变为盈利,业绩得到大幅改善。可以看出,上游资源类板块如有色金属、采掘类盈利可观。而随着疫情影响减弱,受益的行业如交通运输、消费者服务也明显复苏。

相比之下,受政策调控的房地产业归母净利润整体下滑18.63。而农林牧渔表现更为疲弱,整体降幅达63,行业内91家公司中有27家上半年亏损,占比近三成。

在看来,成长风格和周期风格增速较好,具备持续业绩相对优势,但内部细分行业盈利水平和盈利质量分化剧烈。成长风格业绩在34.4的较高速水平。具体来看,电子、传媒、国防军工业绩增速仍然较强,同时ROE亦在提升。电气设备、通信、计算机业绩增速较弱,ROE也出现较明显回落。周期风格业绩在56.3的高速水平,但分化特征明显。其中,交运、钢铁、采掘、化工、有色业绩增速或边际改善或维持高增速,ROE也出现不同程度的提升。其余如公用事业、建装、建材、机械、农牧业绩增速低增长甚至转负,ROE同样在弱化。

谈到下半年业绩展望,多家判断A股整体业绩增速会较上半年下滑。比如,(,)认为,当前A股盈利周期已经到达阶段性高点,后续净利增速可能进入下行区间。

关于市场机会,安信证券表示:“对于高端制造业,除了我们最为看好的新能源车,建议优先关注从真景气赛道转向白马赛道所带来的投资机遇,同时工控自动化,机床的优先次序相应提前。此外,守正出奇,从以量价齐升为核心特征的困境反转角度可以优先关注消费电子(AR/VR、MiniLED)、新基建产业链(5G、网络和数据安全、云基础设施等)。”(思维财经出品)

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